興和株式会社 有価証券報告書 2026年3月期

【表紙】

第一部【企業情報】

第１【企業の概況】

１【主要な経営指標等の推移】

（１）連結経営指標等

（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額は、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．株価収益率は、提出会社の株式は非上場のため記載しておりません。

３．当社は、2023年10月１日付で普通株式20株につき１株の割合で株式併合を行っております。第117期の期首に当該株式併合が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額を算定しております。

２【沿革】

３【事業の内容】

当社グループ（当社及び当社の関係会社）は、当社、子会社105社及び関連会社８社により構成されており、国内及び海外における各種商品の販売を主要事業とし、その他商品の製造・加工・販売・サービスの提供等の業務に携わっております。

事業内容及び当社と関係会社の当該事業に係る位置付け並びにセグメントとの関連は次のとおりであります。

次の７部門は「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等（１）連結財務諸表　注記事項」に掲げるセグメント情報の区分と同一であります。

［事業系統図］

以上に述べた事項を事業系統図によって示すと次のとおりであります。

４【関係会社の状況】

（注）＊１：特定子会社に該当しております。

＊２：Kowa Asia Pacific Pte. Ltd.については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。

主要な損益情報等

Kowa Asia Pacific Pte. Ltd.

＊３：議決権所有割合の〈　〉内は、緊密な者又は同意している者の所有割合で外数となっております。

＊４：持分は100分の50以下であるが、実質的に支配しているため子会社としたものであります。

＊５：議決権の所有割合の（　）は、間接所有で内数であります。

＊６：資本金又は出資金に資本剰余金を含んでおります。

第２【事業の状況】

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

（１）経営方針、経営戦略等

当社グループは、1894年の創業以来、その130年を越える歴史の中で、常に時代の変化をとらえチャレンジする進取の精神と堅実なモノづくりの精神を両輪として発展を続けてきました。その時々の時代の流れやその都度の環境の変化を見極め、事業をその変化に機敏に対応させてきた結果、現在に至る当社の事業は多彩なフィールドに広がっています。祖業の繊維事業はもちろん、海外販路拡大を続ける医療用医薬品、そして資源や新興国のインフラに関わる事業への投資はグローバルな展開を見せています。

各事業分野では、ライフスタイルの変化をとらえ、人々が健康を楽しんで暮らしていくことをテーマにした商品開発や、省エネ技術の追求、そしてまた地球環境にやさしい製品作りを力強く推進しているところです。こうした製品の企画から製造、販売までのサプライチェーンを一から確立し、柔軟な発想で業種間をまたいだ事業を展開しています。皆様の幸福と健康を念頭に、各事業部に横串を刺した、事業の枠にとらわれないビジネスモデルを構築しています。

医薬事業においては、２型糖尿病・高脂血症をはじめとする生活習慣病領域、緑内障・高眼圧症などの感覚器領域を中心とした医療用医薬品、白内障治療に用いられる眼内レンズ（IOL）などの医療機器、より身近なくすりの提供を実現しているOTC医薬品、日本からグローバルな展開を推進するこれらの分野が相乗効果を生み、「ハイブリッド型」の事業活動を可能にしています。また、医療用検査・診断機器からマスクやサポーターなどの衛生・雑貨品、さらには、感染症対策として、抗原検査キットを販売するなど、健康・医療に関わる様々な事業に幅広く取り組んでいます。当社の医薬事業は、研究・開発から製造・販売・物流までの垂直統合が確立されています。これにより、「より安全で安心な製品」をお届けすることが可能となっています。

産業関連事業は、伝統的なトレーディングと新規事業投資によるマーケット開拓を特徴とした「総合商社」の一面を持っています。世界中に広がるネットワークを活かし、昨今は地球環境に配慮した商品・サービスの拡充にも力を注いでいます。この分野では、蓄電池の原料となるリチウム、機能性建築資材、植物由来の油脂・化学品原料などの取り扱い、LNG運搬船やアンモニア運搬船の傭船事業、水や空気の浄化にも利用されるヤシ殻活性炭製造事業（フィリピン）、植物性たんぱく質を原料とする加工食品製造事業（ベトナム）などに取り組んでいます。また、次世代エネルギーとして期待されるグリーンアンモニアを、製造から物流、販売まで一貫して手掛けるためのプロジェクトをインドのパートナーと共にスタートさせています。

生活関連事業においては、メンズ・レディスファッションをはじめとして、機能性衣料から環境に配慮した繊維製品、衛生商材の取扱い、海外ブランドを含めたブランド展開まで、その活動領域は大きく広がっています。さらに、ルームウェア、インテリア商品、アウトドアやサーフカジュアル商品、ファッション雑貨などを合わせ、総合生活関連商品の拡充を推進しています。この分野では、各種釣具商材の展開の強化や、ファッションに対しては消費者目線の商材開発や早期のトレンド把握によるクイックレスポンス対応、小売部門では店舗とWEB販売両軸の強化等を課題とし、対策に取り組んでまいります。

環境・省エネ事業においては、光学、電気、機械、AIなどの技術を活用し、お客様のニーズに合わせた独自のソリューションを提供すると共に、環境に配慮した事業展開と脱炭素社会への貢献を目指しています。産業用光学機器部門では、生産設備等に当社が開発したAI画像処理技術を組み込んだビジョンユニットを、引き続き開発・製造・販売しています。一方で、ロボティクス部門では工場や物流業界での人手不足を背景に、SIerとして柔軟な移動能力と高精度な作業性能を兼ね備えたパレタイズ・デパレタイズロボットをはじめ、顧客の要望に対応した省人化ユニットの開発・製造・販売を推進しました。次に、創エネ・省エネソリューションビジネス部門では、太陽光や系統用蓄電池などの電源開発および電力販売、省エネ分野ではLED照明等の販売を通じて、電気・エネルギー価格の上昇対策や脱炭素社会への貢献に努めています。そしてコンシューマー光学機器部門では、PROMINARブランドを中心とした最高級光学製品のグローバル展開を引き続き推進しており、堅調に推移しています。また、観光用望遠鏡では、クレジットカードタッチ決済など多数の新機能を追加し、利用率の向上を目指しています。これらの取り組みを通じて、顧客のニーズを先読みし、それぞれの課題解決に向けた最適なソリューションを提供し続けます。当事業では、これらの各部門が互いに連携し、各々の領域で革新的な技術とサービスを展開しています。

不動産事業においては、投資マンション事業および分譲マンション事業の拡大と差別化した戸建て分譲事業の確立、並びに開発力（設計から建設、管理まで）の外販化によるソリューション力の向上に取り組んでまいります。

ホスピタリティ事業は、ホテル事業並びにウェディング、リゾート挙式事業を中心に事業展開を推進しています。ホテル事業では、トラベルガイド等での最高評価の獲得に値するラグジュアリークラスのホテルブランディング事業の確立を目指しており、2025年10月に開業いたしましたエスパシオ ナゴヤキャッスルをはじめ、ハワイ州ワイキキのESPACIO THE JEWEL OF WAIKIKI、エスパシオ 箱根迎賓館 麟鳳亀龍、名古屋観光ホテルの運営に従事しています。ワタベウェディング㈱を中心としたウェディング、リゾート挙式事業では、ホテル事業との新たなシナジーを生み出すべく商品・サービスの拡充に取り組んでまいります。

以上のように、当社グループは「健康と環境」をテーマに、世界の人々の幸福を追求し、健康で豊かな暮らしを実現するため、世界的なネットワークを通じて製品・サービスを提供し続けており、また、今後も100年後、200年後を見据え、時代の変化に合わせフレキシブルに事業を変革させながら、事業を次代に継承していきます。

（２）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

今後のわが国経済は、企業の投資意欲や雇用・所得環境の改善を背景に、内需を中心とした緩やかな成長が続くことが期待されます。一方で、海外経済の動向や地政学リスク、エネルギー価格の変動、金融政策の行方などには引き続き留意が必要であり、景気の先行きには不透明感も残ります。こうした状況を踏まえ、経済は外部リスクに警戒しつつも、総じて底堅く推移する見通しです。

このような中、当社グループは、既存の枠組みにとらわれない柔軟な発想のもと、事業活動を通じて豊かで活力ある社会の創造に貢献するとともに、将来世代へと受け継がれる持続可能な社会の実現に向け、着実かつ継続的に取り組んでまいります。また、不透明な経営環境の下においても事業活動の維持拡大に必要な資金の流動性と資金の源泉を安定的に確保することに注力してまいります。

２【サステナビリティに関する考え方及び取組】

当社グループは、「健康と環境」を経営ビジョンとして掲げ、時代の変化をとらえチャレンジする進取の精神と、堅実なモノづくりの精神を両輪として、新たな価値創造に努めています。世界的な環境変化に伴い経営環境の不確実性が高まる中、「健康」分野においては、健康寿命の延伸を支えるウェルビーイングへの貢献を、「環境」分野においては、再生可能エネルギーの活用などによる環境負荷の低減を進めています。これらの活動を通じて、すべての生態系と地球の健康が共存する「プラネタリーヘルス」の実現を目指してまいります。また、人権の尊重を基盤とし、従業員一人ひとりが成長し、人間らしく生き生きと働ける組織づくりを推進するとともに、全ての従業員がその能力を最大限に発揮し、安心して長く活躍できる職場環境の整備に努めています。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1）ガバナンス

当社グループは、内部統制の維持・向上を図るとともに、サステナビリティに関連する重要課題について全社的な取り組みを推進するため、興和グループ内部統制委員会を設置しています。同委員会は代表取締役である内部統制責任者を委員長としています。同委員会は半期に１回開催することを原則とし、サステナビリティに関する方針、目標の設定、実施計画の策定や、リスク・機会の特定を担っています。取締役会では、同委員会で検討した重要な事項についての報告・審議、サステナビリティ課題に関するリスク及び機会の評価結果や管理状況について検証を行い、必要に応じて改善を指示する体制を整備しています。また、コンプライアンスやリスクマネジメントの強化を通じて、企業価値の向上に取り組んでいます。

(2）戦略

＜サステナビリティに関する重要課題＞

当社グループは、「人権尊重」「健康増進」「環境」「社会貢献」の４つを重要課題に選定しています。

＜重要課題選定のプロセス＞

・当社グループの行動憲章・指針、経営ビジョンを踏まえ、国際的なイニシアチブ並びにガイドライン、持続可能な開発目標（SDGs）を基に重要課題を選定。

・2017年９月の興和グループ内部統制委員会にて承認。

①人権尊重の取り組み

当社グループは、「興和グループ行動憲章」「興和グループ人権方針」に基づき、人権尊重を常に意識し、従業員が成長し人間らしく働ける組織を構築するとともに、サプライチェーンについても強制労働や差別を防ぐ体制を整備しています。こうした取り組みについては、パンフレットや社内イントラでの情報発信のほか、

e-Learning等を活用しながら全従業員向けに周知しています。

（サプライチェーン行動規範・パートナーシップ構築宣言）

当社グループは、持続可能な安定したサプライチェーンの実現に向けて、サプライヤーとともに法令遵守、人権尊重、環境保全等の取り組みを推進し、社会課題の解決に貢献していくことを目指しています。サプライヤーとの双方向のコミュニケーションにより理解を深めることに努めていくと同時に、サプライヤーには「興和グループ　サプライヤー行動規範」への積極的な取り組みをお願いしています。そして、サプライチェーンの取引先や価値創造を図る事業者との連携・共存共栄を進めることで、新たなパートナーシップを構築していくことを目的に、2023年２月にパートナーシップ構築宣言を行っています。

・人材育成方針

階層別の教育・研修の充実を図り、事業環境等の変化に対応し、変化を創り出すことができる人材の育成を推進しています。また、資格手当制度等の導入による自己啓発の支援及び、海外語学研修の実施、並びに勤務地選択制度の充実等、一人ひとりの個性を尊重し、様々なキャリア選択の機会を提供しています。

・社内環境整備方針

当社グループは、人材の多様性確保の観点から全ての従業員が生き生きと活躍し、仕事と生活の調和を図り、長く勤められる職場づくりに取り組んでいます。定期的に組織サーベイを実施し、エンゲージメントを高めるべく、分析結果を改善するような制度の見直しや改定を進めています。時間単位の有給休暇制度や時差出勤を導入し、より働きやすい職場環境を整えています。また、女性従業員が働きがいを持って、継続してキャリア形成できる組織風土を醸成することで、女性総合職の平均勤続年数の延伸と女性の管理職割合の向上を目指しています。

（女性活躍推進）

当社グループは、2023年９月に女性活躍推進プロジェクトを立ち上げ、次世代への意識醸成と、より長く、より働きやすい環境の実現を目指した活動を進めています。同プロジェクトでは労働組合とも連携し、女性組合員を中心とした定期的なランチ懇話会を開催して現場の声を収集するとともに、女性の働き方の課題把握・情報収集、部門横断のネットワーク構築を行っています。また、2025年９月の新任管理者研修では生理痛体験を実施、翌月にはグループ会社を含む全従業員を対象としたコンプライアンス研修で女性特有の健康課題の理解促進を図り、同年11月に生理休暇の名称を「エル休暇」に変更するなど、より利用しやすい環境整備を進めています。さらに、女性従業員自らキャリアイメージを描きやすくするため、女性管理職へのインタビューを実施し、ロールモデルとなる事例の共有を行いました。今後も、女性をはじめ全従業員がより活躍できる職場を目指し、必要に応じて制度の見直し・改善を進めてまいります。

②健康増進の取り組み

当社グループは、新薬開発をはじめ、日本型セルフケアの推進を通じて、皆様の健康維持と医療の向上に貢献しています。また、従業員及びその家族のウェルビーイングを目指すことを目的に、「健康経営」の推進を宣言し、健康課題のさらなる改善を目指しています。

（健康経営）

当社グループは、当社オリジナルの健康管理アプリ「KOWAマイレージクラブ」や、「禁煙サポートプログラム」等、生涯を通じた健康づくりの基礎となる健やかな生活習慣の形成に役立てる健康経営プログラムを導入し、当社グループ従業員の健康の見える化と健康維持・増進を支援しています。また、女性活躍推進とともに、女性の健康保持・増進に向けた取り組みも強化しています。

（健康経営会議）

原則１年に２回開催する健康経営会議では、代表取締役が最高健康責任者を務めるとともに、専任部署が事務局として当社グループが健康経営を進めていくことに関する課題の認識と対策に関し議論をしています。健康保険組合・労働組合・産業医・保健師等とも連携し、興和グループの健康経営を推進しています。

③環境への取り組み

当社グループは事業活動を通じて、気候変動対策をはじめ、各種環境汚染の予防等に努めるとともに、「興和グループ環境方針」に基づき、社会の持続可能な発展に貢献する取り組みを実施しています。また、当社グループの事業が環境に与える影響をできるだけ小さくし、生物多様性保全の重要性に対する理解を基盤に、事業を通じた取り組みを進めていくため、経団連生物多様性宣言イニシアチブへの賛同を表明しています。

（気候変動対策）

当社グループは、2050年カーボンニュートラルの実現に向けた取り組みを推進しています。環境保全を重要な社会的責務と認識し、環境マネジメント体制のもと、取組みの継続的な点検・改善を進めています。主な施策として、省エネルギーの推進および再生可能エネルギーの活用を通じて、温室効果ガス排出量の削減を図っています。今後も削減の取組みを継続し、気候変動への対応を進めることで、持続可能な社会の実現に貢献してまいります。

（資源循環推進）

当社グループは、事業活動の各段階を通じて資源循環の推進に取り組んでいます。具体的には、一部の一般用医薬品において、炭酸カルシウムを高配合したプラスチック代替素材を容器に採用し、石油由来原料の使用削減や製造時のCO₂排出抑制を進めています。また、包装資材の見直しにより紙やプラスチックの使用量削減を図るとともに、FSC®認証紙の採用拡大を通じて森林資源を将来にわたって大切に活用し、生物多様性への配慮にも取り組んでいます。今後も、製品ライフサイクル全体を視野に入れた資源利用の最適化を進め、環境負荷の低減と持続可能な社会の実現に貢献してまいります。

（グリーン水素・アンモニア事業開発）

当社グループは、インドにおけるグリーン水素・グリーンアンモニアの将来的な大規模生産と日本向け供給を見据え、インド新興財閥であるアダニグループとの協業体制を強化しつつ、事業化に向けた調査・検討を継続しています。インド政府は「国家グリーン水素ミッション（National Green Hydrogen Mission）」の下、2030年までに年間500万トン規模のグリーン水素生産体制の確立を国家目標として掲げています。インドは、世界的に見ても太陽光・風力を中心とした再生可能エネルギー資源が豊富であり、低コスト再エネを活用した競争力の高いグリーン水素・アンモニア生産が期待されています。当社グループは、経済産業省より採択を受けた「質の高いエネルギーインフラの海外展開に向けた事業実施可能性調査事業」を通じ、インド産グリーンアンモニアの日本向け供給に係るバリューチェーン最適化、海上輸送・製造コスト構造の分析、制度動向の把握などを進めています。本調査を基盤として、日印双方のカーボンニュートラル実現に資する強靭なサプライチェーン構築を目指し、事業化に向けた検討を継続してまいります。

④社会貢献への取り組み

当社グループは、スポーツ支援をはじめとする地域に根差した各種取組や、災害支援等の社会貢献活動を通じて、地域社会の活性化及び人々の健康で豊かな暮らしの実現に貢献するとともに、長期的な地域社会の発展に取り組んでいます。

(3）リスク管理

当社グループでは、興和グループ内部統制委員会にて、事業活動におけるサステナビリティに係るリスクを特定しています。同委員会において定められた会社のリスク対応方針に基づき、各事業部・各部署単位でリスク管理を実施し、代表取締役である内部統制責任者はその運用状況について定期的に取締役会へ報告しています。監査役はリスクモニタリングが適切に行われているか、体制が正常に機能しているかを確認しています。

(4）指標及び目標

　・社内環境整備の取り組み

※提出会社の数値を記載しています。なお、将来において連結ベースでの開示を行っていくために、社内体制の構築・整備を検討しているところです。

・気候変動対策

当社グループは、気候変動対策として、以下の目標および指標を設定しています。

＜中長期目標＞

・2050年度カーボンニュートラルの実現

＜指標＞

・Scope１およびScope２排出量（自社直接排出および購入エネルギー由来間接排出）

・エネルギー使用量（原単位を含む）

当社グループは、温室効果ガス排出量のさらなる削減を課題として認識しており、各拠点における設備更新や運用改善による省エネルギー活動を徹底し、エネルギー効率の向上と排出量削減に取り組んでいます。今後も、事業環境の変化を踏まえ、サステナビリティ推進部門並びに関係会社が連携し、エネルギーの脱炭素化に向けた取り組みを継続してまいります。

３【事業等のリスク】

当社グループの財務状況及び経営成績等に関する事項のうち、経営者が業績に重大な影響を及ぼす可能性があると認識しているリスク要因は以下のとおりであります。当社グループはこれらのリスクの発生可能性を認識した上で、発生の予防及び発生した場合の対応に備え万全の態勢を整えるべく努力しております。

なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

①研究開発について

国内外において臨床試験を数多く実施しております。これらに係る研究開発費用に関しましては、従前よりその採算性には十分留意の上、実施しておりますが、製造承認時期の遅れや開発中止、追加研究開発費用の支出によって、当社グループの業績に重要な影響を与える可能性があります。

②副作用問題について

医薬品は、厚生労働省の厳しい審査を受けて製造承認されておりますが、市販後の使用成績が蓄積された結果から新たな副作用が見つかる事例も少なくありません。このように、市販後において予期せぬ副作用が発見された場合には、当社グループの業績に重要な影響を与える可能性があります。

③医療制度改革について

国内においては、急速な少子高齢化が進む中、医療保険制度改革が実行に移されております。その一環として、診療報酬体系の見直しや薬価制度改革などが毎年のように実施されております。このような薬価制度を含む医療費抑制の制度改革は、その方向性によっては当社グループの業績に重要な影響を与える可能性があります。

④生産部門および物流について

円安による原材料費の高騰や人件費の上昇などは、工場製造原価や仕入れ価格の上昇に繋がり原価率が引き上げられることになります。また物流業界は物流量が大幅に拡大し人手不足感が深刻になっている中、2024年４月からの残業時間規制に伴う運転手不足により、輸送手段の確保が困難になることで物流のリードタイムが長くなる可能性があります。これにより、物流コストが大きく増加するだけでなく、出荷物量に影響が生じるなど、当社の業績に重要な影響を与える可能性があります。対応策としてはリードタイムを加味した受発注の改善や、サプライチェーン全体でコスト増加分を負担していく必要があります。

⑤貸倒損失について

当社グループは、売上債権及び貸付金等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等の特定の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を貸倒引当金として計上しておりますが、実際の貸倒れが貸倒引当金計上時点における前提及び見積りと乖離し、貸倒引当金を大幅に超えた場合、また、経済状態全般の悪化により、設定した前提及び見積りを変更せざるを得なくなった場合、当社グループの業績及びキャッシュ・フローに重要な影響を及ぼす可能性があります。

⑥事業投資について

当社グループでは、各事業を展開するにあたり、設立・合弁等により出資を行い持分の取得をする場合や、業務提携契約に基づく資金提供等を行う場合がありますが、特に連結対象となる関係会社に対する投資や貸付及び業務提携先への貸付は、当該会社の財政状態や経営成績の動向により、また場合によっては不採算事業となり撤退となる等の結果、当社グループの業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

⑦情報セキュリティについて

当社グループは、事業活動において個人情報を含め多くの機密情報を保有しています。当社グループは、これらの情報の漏えいや紛失等がないよう、適切に保護・管理していますが、サイバー攻撃や不測の事態によってこれらの情報の流出、破壊、改ざん、システム停止等が起こった場合には、会社としての信用が失墜する可能性や個人等からの損害賠償請求が提起される可能性があります。その結果、当社グループの業績に重要な影響を与える可能性があります。

⑧自然災害、感染症等について

当社グループは、地震・台風等の自然災害や感染症の発生などの危機事態の発生を想定し、事業の継続あるいは早期復旧を可能とするためにBCP（事業継続計画）を策定し、危機管理の徹底に取り組んでいます。しかし、当社グループの想定を超える規模の危機事態が発生した場合、医薬事業における治験の停滞による承認の遅れや製造拠点の操業停止による製品供給不能等、当社グループの業績に重要な影響を与える可能性があります。

⑨環境・社会（人権）について

当社グループは、「興和グループ環境方針」を策定し、環境問題への取り組みが人類共通の課題であり、企業の持続的な成長に不可欠な要件と認識し、主体的に行動しております。こうした認識のもと、企業の社会的責任を踏まえ、事業活動を通じて気候変動問題等に対応しております。また、「興和グループ人権方針」を策定し、「国際人権章典」や国際労働機関（ILO）の「労働における基本的原則及び権利に関するILO宣言」に表明されている人権を尊重するとともに、国連の「ビジネスと人権に関する指導原則」に基づいた取り組みを推進し、社会の持続可能な発展に貢献しています。しかしながら、気候変動問題やサプライチェーン全体における人権問題への対応が生じた場合には、当社グループの業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

（１）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」）の状況の概要は次のとおりであります。

①財政状態及び経営成績の状況

当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益の堅調さを背景に、設備投資や雇用環境を中心に持ち直しの動きがみられ、緩やかな回復基調で推移しました。個人消費は、引き続き消費者物価の上昇による影響が残るものの、賃金上昇やインバウンド需要の拡大が下支えとなりました。一方で、米国の通商政策や中東情勢の緊迫化、海外経済の減速懸念など、外部環境の不確実性が企業活動に影響を及ぼす局面もみられました。

このような状況下、当社グループは「健康」と「環境」をテーマに掲げ、皆様の健やかな暮らしの実現と持続可能な社会への貢献を目指し、製品・サービスの提供に取り組んでまいりました。卸売事業においては、生活関連事業では素材から最終製品に至るまで、日々の暮らしに寄り添う商品の提案を通じて、より快適で質の高いライフスタイルの創出に努めてまいりました。産業関連事業では、国内外に広がるネットワークを活用し、将来を見据えた商材及びサービスの提供に継続的に取り組んでまいりました。また、医薬事業においては、柔軟な発想と技術力を基盤に、品質及び安全性に配慮した製品の安定供給に注力してまいりました。

以上の結果、当連結会計年度の業績は、売上高5,322億６千９百万円（前年同期比4.4％減）、営業利益35億５千６百万円（前年同期比67.4％減）、経常利益16億９千２百万円（前年同期比76.0％減）、親会社株主に帰属する当期純損失３億６千９百万円（前年同期は85億３千４百万円の親会社株主に帰属する当期純利益）となりました。

以下、事業セグメント別の営業概況をご報告いたします。

a.　生活関連事業

釣具部門では、仕入価格の上昇や米国の輸入関税引き上げの影響を受けたものの、欧州や米国では市場環境の改善により持ち直しの動きがみられた一方、日本市場は停滞が続きました。今後は、付加価値の高い分野を中心に、競争力の強化とシェア拡大を図ってまいります。

ファッションアパレル部門はインバウンド需要や堅調な消費に支えられ、全体としては底堅く推移しました。消費者ニーズの多様化を踏まえ、取引先との連携や商品構成の見直しを進め、事業の安定化を図りました。今後は、仕入・物流コストや原油価格の動向を注視しつつ、調達先の分散を通じたリスク軽減に努めてまいります。

ユニフォーム部門では、企業別注ユニフォームの拡充に取り組んでまいりました。売上規模の拡大は限定的であったものの、採算面では一定の改善がみられました。今後は、品質と納期の安定性を前提とした海外生産体制を維持しながら、生産拠点の多様化を進めることでコスト競争力を高め、大型案件への対応力を含め部門全体の成長を目指してまいります。

キャラクター部門では、関連商品の販売が前期に続き堅調に推移しました。均一ショップを中心とした品ぞろえの拡充が寄与し、業績は底堅く推移しました。今後も、新商品投入などを通じて、安定的な事業運営に取り組んでまいります。

テキスタイル部門では、国内ではユニフォーム用途を中心とした定番素材の販売が堅調に推移しました。海外では、中東市場が市況や地政学的リスクの影響を受けた一方で、米国ブランド向けビジネスが拡大したほか、欧州及び米国の高級ブランド各社からの素材需要も底堅く推移しました。引き続き、日本製デニムや中東向け高級民族衣装素材、ASEAN生産による価格競争力の高い、高付加価値品の開発・販売を強化し、素材から最終製品までの一貫提案を通じて国内外での販売拡大を図ってまいります。

リコヴィータ㈱の“TENERITA”ブランドでは、SNS広告の強化により既存の販売チャネル及び自社ECサイトともに売上が伸長し、限定色タオルやパジャマなどの新規商材も好調に推移しました。また、“STUDIO NICHOLSON”ブランドでは、直販体制強化を軸に、バッグなど服飾雑貨の取り扱い拡大に取り組んでいます。㈱インコントロの“Vivienne Westwood”ブランドは、外国人需要の鈍化や価格改定の影響がある中でもブランド力を維持しており、アクセサリーや革小物を中心としたインポート雑貨が牽引し、売上増加につながりました。

以上の結果、生活関連事業の業績は、売上高567億５千６百万円（前年同期比12.9％増）、営業利益44億９千９百万円（前年同期比39.6％増）となりました。

b.　産業関連事業

環境インフラ部門では、インド生産の太陽光パネルを米国向けに供給する三国間貿易は、米国の関税政策の影響を受け、新規案件の進展が限定的となりました。一方、日本からインド向けの太陽光パネル部材は、特殊添加剤を中心に供給が着実に拡大しています。今後は、太陽光に加え、風力やバイオマスなど再生可能エネルギー領域へと対象を広げるとともに、グリーンアンモニアをはじめとする次世代エネルギー分野での需要開拓を進め、事業基盤の強化に取り組んでまいります。

環境資材部門では、ベトナム製ガラスやエクステリア資材は想定をやや下回り、解体用資材レンタル事業も大型案件の獲得が限られたことから、全体としては大きな伸長に至りませんでした。今後は、日本製建築資材を中心とした輸出案件の開拓を進め、事業基盤の強化に取り組んでまいります。

化学素材部門では、米国の輸入関税や欧州の景気減速などの影響を受け、輸出は総じて伸び悩む状況となりました。一方、アジア向けの販売や輸入医薬品原料の取り扱いは堅調であったものの、円安や仕入価格の上昇の影響もあり、業績への寄与は限定的な水準となりました。今後は、需要動向を踏まえた戦略的な商品展開に加え、リン酸タンクの整備による安定供給体制の強化を進め、収益基盤の強化に取り組んでまいります。

資源素材部門では、リチウム塩類については需要環境の持ち直しを背景に、産業用途や蓄電池向けを中心に収益を確保しました。一方、活性炭は用途ごとに需要動向に差がみられる中、原料価格の影響を受ける局面もありました。今後は、市況変動や調達集中リスクの低減を図るため、付加価値の高いリチウム化合物や活性炭フィルターなど、用途を踏まえた製品の拡充を進めるとともに、調達地域の分散を通じて、安定した収益基盤の構築に取り組んでまいります。

食品部門では、原材料価格の高騰や円安に加え、地政学的リスクに伴う燃料・輸送コストの上昇などにより、事業環境は引き続き厳しい状況にあります。主力の植物油脂及び関連製品について価格競争の影響を受ける中、ベトナムで製造する加工食品については、日本向けを中心に販売を行い、一定の需要がみられました。今後は、調達地域の分散によるリスク軽減に取り組むとともに、品質管理体制の一層の強化を図ってまいります。

３つの専門領域で事業を展開する興和江守グループでは、ケミカル事業は、原材料市況や需要動向の変動が続く中、既存取引の深耕に加え、化粧品原料や環境対応型商材など新規分野の取り扱いを進めました。グリーンテック事業は、市況低迷の影響を受けつつも、環境配慮型商材や新たな加工分野への取り組みを通じて、顧客基盤の拡充を図りました。エレクトロニクス事業は、EV・車載や産業機器市場の調整局面の影響がみられたものの、主要取引先向けを中心とした取引を継続しました。

以上の結果、産業関連事業の業績は、売上高2,318億７千６百万円（前年同期比11.6％減）、営業利益83億７千６百万円（前年同期比10.6％増）となりました。

c.　医薬事業

医療用医薬品部門では、高脂血症治療剤「パルモディア錠」の１日１回タイプ「パルモディアXR錠」、２型糖尿病治療剤「デベルザ錠」、緑内障・高眼圧症治療剤「グラアルファ配合点眼液」、アルツハイマー型認知症治療剤「アリドネパッチ」を中心に、情報提供活動を通じた市場浸透を進めました。

OTC医薬品部門では、市場環境が総じて低調に推移する中、リニューアルを行った「ウナコーワエースプレミアム」や「エルペインコーワα」などに加え、キューピーコーワドリンク類も堅調に推移しました。また、昨春新発売した「シンクロンコーワ」については、各種プロモーションを通じて商品認知を深める取り組みを進めております。医療機器部門では、白内障手術数の増加を背景に眼内レンズの需要が拡大し、検査機器についても用途別に堅調に推移しました。

海外展開におきましては、米国での「リバロ錠」が後発品参入の影響を受ける一方、アジア、欧州などでは提携先を通じた事業展開を継続しました。OTC医薬品・ヘルスケア品についても、主力ブランドを中心に各地域での展開を進めるとともに、眼科機器及び眼内レンズについては、規制動向を踏まえた品質管理のもとで販売地域の拡大に取り組みました。

なお、米国内における皮膚科領域の新規製品については、共同販促による取り組みを行ってまいりましたが、採算性の観点から、事業運営の効率性を踏まえた見直しを行いました。

今後も、国内外における製品展開を着実に進めるとともに、収益性や効率性を重視した運営を通じて、医薬事業全体の持続的な成長を目指してまいります。

以上の結果、医薬事業の業績は、売上高1,640億２千９百万円（前年同期比2.6％増）、営業損失14億７千７百万円（前年同期は営業利益65億８千７百万円）となりました。

d.　環境・省エネ事業

産業用光学機器分野では、生産設備等にAI画像処理技術を組み込んだビジョンユニットの開発・製造・販売を推進いたしました。また、ロボットや半導体関連向けを中心に、需要環境の改善の兆しがみられました。

コンシューマー光学機器分野では、PROMINARブランドを中心とした高級光学製品のグローバル展開を継続するとともに、観光用望遠鏡については利便性向上に向けた機能追加を実施しております。

ロボティクス分野では、工場や物流分野における人手不足を背景に、顧客ニーズに対応した省人化・合理化ユニットの提案を進めてまいりました。

また、創エネ・省エネソリューション分野では、太陽光発電設備、系統用蓄電池、LED照明などの取り扱いを通じて、エネルギー効率の向上や環境負荷低減に関する取り組みを展開しております。

以上の結果、環境・省エネ事業の業績は、売上高150億６千８百万円（前年同期比0.8％減）、営業利益２億３千１百万円（前年同期は営業損失４億９千１百万円）となりました。

e.　不動産事業

不動産事業においては、建設コストの上昇や人手不足の影響が続く中、賃貸市場では都心部や築浅物件を中心に需給が引き締まり、賃料相場は上昇基調で推移しました。一方、郊外や設備の古い物件では空室率が相対的に高く、物件特性による差がみられました。引き続き、グループ保有不動産の有効活用や入居促進を進め、安定的な収益の確保に取り組んでまいります。

以上の結果、不動産事業の業績は、売上高153億１千６百万円（前年同期比1.7％増）、営業利益16億７千４百万円（前年同期比9.2％減）となりました。

f.　ホスピタリティ事業

国内ホテル事業では、サービス価値の向上に取り組み、付加価値に見合った収益水準の確保を進めました。また、最高級ブランド「エスパシオ」の旗艦店となる「エスパシオ ナゴヤキャッスル」を2025年10月に開業し、ブランド力やサービス品質を体現する拠点として、国内外から高い関心を集めております。一方、リゾート挙式事業については、婚姻数の減少や主要エリアにおける市場競争の激化の影響を受け、事業環境は依然として厳しい状況が続いております。こうした環境変化を受け、事業の多様化に積極的に取り組んでおります。

以上の結果、ホスピタリティ事業の業績は、売上高349億４千万円（前年同期比9.1％減）、営業損失67億７千６百万円（前年同期は営業損失45億５千８百万円）となりました。

g.　その他の事業

保険代理店業及びリース事業では、グループ内取引を中心に販促に努め、安定した収益を確保しています。

以上の結果、その他の事業の業績は、売上高142億８千１百万円（前年同期比10.1％減）、営業損失４億７千２百万円（前年同期は営業損失12億１千２百万円）となりました。

②キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度における連結ベースの現金同等物（以下「資金」という。）は前連結会計年度末より22億６千１百万円減少し、775億３千７百万円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動の結果、使用した資金は４億７千３百万円（前年同期は115億３千４百万円の獲得）となりました。これは主に、売上債権の増減額が増加したこと等によります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動の結果、使用した資金は328億７千７百万円となり、前年同期と比べ249億６百万円増加しました。これは主に、固定資産の取得による支出が増加したこと等によります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動の結果、獲得した資金は292億２千６百万円となり、前年同期と比べ202億９千万円増加しました。これは主に、短期借入金の純増減額が増加したこと等によります。

③生産、受注及び販売の実績

a.生産実績

当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと次のとおりであります。

（注）金額は販売価格によっております。

b.受注実績

当社グループは主として見込み生産を行っているため、受注実績を記載しておりません。

c.販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

なお、主要な販売先については、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（セグメント情報等）　関連情報　３　主要な顧客ごとの情報」に記載しております。

（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

　財政状態の分析

当連結会計年度末における総資産は、前連結会計年度末に比べ581億１千９百万円増加し、7,447億７千４百万円となりました。その内訳は次のとおりであります。

流動資産は、リース債権の増加等により前連結会計年度末に比べ22億７千６百万円増加し、3,251億１千２百万円となりました。固定資産は、建物及び構築物の増加等により前連結会計年度末に比べ558億４千３百万円増加し、4,196億６千２百万円となりました。

総負債につきましては、前連結会計年度末に比べ260億２千１百万円増加し、5,123億２千８百万円となりました。その内訳は次のとおりであります。

流動負債は、電子記録債務の減少等により前連結会計年度末に比べ72億９千２百万円減少し、2,733億１千５百万円となりました。固定負債は、長期借入金の増加等により前連結会計年度末に比べ333億１千４百万円増加し、2,390億１千３百万円となりました。

正味運転資本（流動資産から流動負債を控除した金額）につきましては517億９千７百万円となり、流動比率は119.0％となっております。

純資産につきましては、前連結会計年度末に比べ320億９千８百万円増加し、2,324億４千６百万円となりました。この主な要因は、その他有価証券評価差額金の増加等によるものです。自己資本比率につきましては、29.7％となっております。

　経営成績の分析

売上高は、5,322億６千９百万円となり、前年同期に比べ4.4％の減収となりました。

売上総利益は、前年同期比3.1％増の1,735億１千３百万円となりました。

営業利益は、販売費及び一般管理費が研究開発費の増加等により前年同期比8.0％増の1,699億５千７百万円となったことから、前年同期比67.4％減の35億５千６百万円となりました。

経常利益は、支払利息の増加等により、前年同期比76.0％減の16億９千２百万円となりました。

親会社株主に帰属する当期純損益は、投資有価証券売却益、事業整理損等の特別損益の計上及び法人税等の負担額の計上の結果、３億６千９百万円の損失（前年同期は85億３千４百万円の利益）となりました。

なお、各セグメント別の内容については、「４［経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析］（１）経営成績等の状況の概要　①財政状態及び経営成績の状況」をご参照下さい。

②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

当社グループの当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況につきましては、「４［経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析］（１）経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

当社グループの資金需要のうち主なものは、運転資金需要としての商品の仕入、製造費、販売費及び一般管理費等の営業費用と設備資金需要としての工場等における建物、機械装置等設備投資によるものであります。

また、当社グループは、事業活動の維持拡大に必要な資金の流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としており、自己資金及び金融機関からの借入を基本としております。

③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。

５【重要な契約等】

（１）技術導入

（２）技術供与

（３）販売契約

（４）ローン契約に付される財務上の特約

（注）１．財務上の特約は、連結損益計算書上の経常損益について２期連続して損失を計上しないこと、

連結貸借対照表での純資産の部の金額を契約締結直前期の50％以上に維持すること、であります。

２．担保に供している資産は、子会社が保有する土地（1,026百万円）及び建物（37,826百万円）であります。

６【研究開発活動】

当社グループは、独創技術の開発を基本理念として、新素材の開発から製品の開発、さらに生産技術の開発に至るまで積極的な研究開発活動を行っております。医薬事業においては当社を中心に、その他の事業においては当社及び連結子会社が連携、協力し先進技術の研究開発を進めております。

当連結会計年度におけるグループ全体の研究開発費は275億４千６百万円であります。

［医薬事業］

当社グループは、「医療用医薬品」、「OTC医薬品（一般用医薬品）・ヘルスケア品」を中心とした医薬品、医療機器、衛生雑貨など健康・医療に関わる様々な事業に幅広く取り組んでおり、各事業が相互に連携して研究開発を進めております。

（医療用医薬品）

医療用医薬品では、「生活習慣病領域」、「免疫・炎症領域」及び「感覚器領域」に焦点を当てて研究開発に取り組んでいます。さらに世界の人々の健康に貢献すべく、海外事業所を拠点として研究開発品目のグローバル展開を推進しております。

医療用医薬品の研究開発状況は以下のとおりであります。

＜備考＞

・上記は臨床開発段階にある品目のみを掲載しており、それ以前のステージにある品目は掲載しておりません。全てのパイプラインを掲載している訳ではありません。

・臨床開発段階にある品目とは、最初の臨床試験に係る試験開始に関する薬事手続き（米国：IND、欧州：CTA、日本：治験計画届書、又は他地域での類似手続き）を行った後、承認取得を意図する全ての地域で承認取得を完了していない、又は臨床開発活動の中止／中断が決定されていない品目と定義しております。

・開発実施国/地域の一部を併記いたします。承認申請中の国名は併記いたします。

・承認取得済の品目であっても、新適応取得を目的とした臨床開発段階にある品目は上記に掲載しております。

これらに続く新医薬品候補化合物の創製のため、当社東京創薬研究所及び富士研究所での創薬・創剤活動に加えて、当社とハーバード大学関連病院Brigham and Women's Hospital (BWH) との米国共同研究施設　Center for Interdisciplinary Cardiovascular Sciences (CICS)での最先端研究を進めています。BWHとのコラボレーションにより、当社の技術基盤の拡充と研究促進及び最先端医学研究ネットワークとの連携を図っています。

（一般用医薬品）

一般用医薬品については、バンテリンコーワミニツボくん、エルペインコーワα、ウナコーワエースプレミアムC、新リビメックスコーワW軟膏/同クリームを、医薬部外品については、キューピーコーワi錠（2錠）を発売しました。食品については、シンクロンコーワクールモード（レモン風味）/同アクティブモード（グレープフルーツ風味・ベリー風味・ウォーターメロン風味）/同アクティブモード顆粒（グレープフルーツ風味）、GABAシームレスカプセルを発売しました。2026年度上期には、キャベジンコーワαプラス顆粒等を上市しました。

また、海外展開も拡大しており、中国ではバンテリンコーワアイシングシート、韓国ではホッカイロ貼るタイプ、ホッカイロ Hokkairon 貼るレギュラー及びホッカイロ Hokkairon 高温 貼らないレギュラー、台湾ではキューピーコーワゴールド（２錠）、新ウナコーワクール（60mL）及びシンクロンコーワクールモード（レモン風味）、インドネシアではバンテリンコーワリカバリー（アームスリーブ・カーフスリーブ）、フィリピンではバンテリンコーワ高通気サポーター（膝用・足首用）及びバンテリンコーワリカバリー（アームスリーブ・カーフスリーブ）、シンガポールではVANTELIN GEL 1％ W/Wを発売しました。アメリカでは、SYNCRON ELIXIR（オリジナル風味・ピーチ風味・チェリー風味）及びSYNCRON HYDRATE（レモンライム風味・オレンジ風味・ベリー風味）、ホッカイロ貼るタイプ、ホッカイロ貼らないタイプ及びホッカイロぬくぬく当番（くつ用・くつ下用）、チリでは、ホッカイロ Hokkairon 高温 貼らないレギュラー及びバンテリンコーワ保温サポーターを発売しました。

（医療機器）

医療機器分野における眼内レンズ（IOL）として、アバンシィシリーズの研究開発を進めています。IOL本体の開発に加え、IOLを眼内へ挿入する際に使用するインジェクターの改良にも取り組んでいます。1ピース（1P）インジェクターの操作性向上を目指した形状改良については2025年初頭より欧州で発売を開始し、日本国内では引き続き先行発売にて販売網を拡大させ、全国販売に向けた準備を進めています。また、IOLの度数範囲を拡大させたインジェクター開発、見える範囲を広くしたレンズ開発にも着手しており、今後の発売に向けた計画を立案中です。アバンシィシリーズは、日本、EU、東南アジア、中東地域など、20ヵ国以上で3P、1P及び1Pトーリックを発売しており、新製品の1ピース（1P）インジェクター改良、3ピース（3P）度数範囲拡大インジェクター改良においても引き続き、東南アジア、中東地域で発売できるよう新規申請を進めています。さらに北米および東アジア地域の国々への拡大を計画しており、これらの国のなかで臨床試験データが求められる国については臨床試験の開始に向けて準備を進めています。なお、北米では3P IOLの臨床試験を開始し、順調に進捗しています。1P IOLについてもFDA（Food and Drug Administration：アメリカ食品医薬品局）との事前相談を終え、臨床試験を開始すべく準備を進めています。中国では3P、1P IOLの臨床試験データを取得して2024年に承認申請を行い、3Pについては2025年12月、1Pについては2026年３月に承認されました。現在、販売に向けて承認書内の記載整備を実施しています。また、欧州での販売を継続するため、引き続き欧州MDR（Medical Device Regulation：医療機器規則）の認証取得に向けた活動を実施しています。現在第三者認証機関による認証審査は最終段階まで進んでおり、MDRに対応した製品パッケージの変更も同時に取り組んでいます。

医療機器分野における眼科検査機器として、手持ち前眼部検査機器、自動視野計、前房蛋白測定装置、ドライアイ解析装置の研究開発を進めています。手持ち前眼部検査機器については、「コーワ SL-19」カメラ無しモデルにおいて、ヒト向けとして中国で薬事申請を行いました。2026年第４四半期に、中国NMPA（National Medical Products Administration：国家薬品監督管理局）の承認取得を予定しています。「コーワ SL-19」カメラモデルは、主に獣医向けとして海外展開を進めています。2025年４月に韓国、同年８月に中国で上市しました。2026年４月には、台湾、ベルギー、スイス、ハンガリー、ポーランド、デンマーク、ノルウェーで上市しました。ヒト向けについては、2025年９月に韓国で上市しており、今後は米国においても2027年第１四半期の上市を計画しています。また、「コーワ SL-19」カメラモデル専用のアプリケーションソフトについては、2025年12月にユーザーインターフェースを改良したメジャーバージョンアップを実施しました。2026年５月には、中国語に対応したバージョンをリリースしました。今後も「コーワ SL-19」シリーズの世界各国への展開を積極的に進めてまいります。ドライアイ解析装置については、米国で取得した臨床データの解析を進めています。従来から実施されているフルオレセイン蛍光色素を用いた涙液層破壊時間とドライアイ観察装置により得られる非侵襲涙液層破壊時間との比較に加え、非侵襲涙液層破壊時間の自動測定性能の向上、干渉画像を用いた重症度・タイプ分類など、独自の解析機能の研究開発を進めてまいります。また、AAO（American Academy of Ophthalmology：米国眼科学会)より、ドライアイ観察は外部眼部写真撮影に含まれ、既存CPTコードの適用可能との指摘を受け、米国にて本装置による検査に保険償還が得られるよう手続きを進めてまいります。前房蛋白測定装置については、既に日本で販売している「コーワ FM-600α」の米国上市に向け、510(k)申請の準備を進めています。自動視野計については、「コーワ AP-7700」シリーズのマイナーチェンジモデルを、2027年第２四半期の日本上市を目標に開発しています。

イムノクロマト法を用いた感染症検査キット事業においては、新型コロナウイルス抗原検査キットおよび新型コロナウイルス・A型／B型インフルエンザウイルス同時検出抗原キットの自社開発を進めています。また、その他の感染症や、感染症以外の分野への技術応用および商品展開についても検討を進め、本分野における事業確立を目指しています。

（新素材）

新素材研究開発部門では、主にミノムシの糸を用いた有用性タンパク質素材の研究開発を行っています。2025年度は、新規用途に加え、生産性向上や効率化、コストダウンを指向した知見を蓄積することができました。2026年度は、これらの知見を生産現場に随時導入し、コストダウンと生産規模拡大を進めるとともに、MINOLONシート複合CFRPの製法検討、特性評価、製品開発検討を積極的に進めてまいります。

以上の結果、当事業に係る研究開発費は、273億９千２百万円となりました。

［環境・省エネ事業］

レンズ・カメラ関係では、レンズ・カメラ・照明・画像処理（AI等）を含めた更なるビジョンユニットのラインナップの拡充をしております。今期は、特に耐環境ビジョンユニットの新製品カメラとユニークな新製品レンズを開発いたしました。また、セキュリティ分野にて、小型の高感度セキュリティカメラを開発・上市しました。

スコープ・双眼鏡関係では、PROMINARブランドの主力蛍石レンズの新生産装置の開発を行い、短納期・低コスト化に成功しました。

ロボティクス関係では、新規省人化ユニットの開発を進めております。

以上の結果、当事業に係る研究開発費は、１億５千４百万円となりました。

２【主要な設備の状況】

当社グループにおける主要な設備は、以下のとおりであります。

（１）提出会社

（２）国内子会社

（３）在外子会社

（注）１．帳簿価額のうち「その他」は工具、器具及び備品並びに建設仮勘定の合計額であります。

２．現在休止中の主要な設備はありません。

３．従業員数の（）は、臨時雇用者数を外書しております。

３【設備の新設、除却等の計画】

当社グループの設備投資については、生産計画、需要予測、利益に対する投資割合等を総合的に検討して計画しております。設備計画は原則的に連結会社各社が個別に策定しておりますが、提出会社を中心に調整を図り、より効率的な投資となるように努めております。

なお、当連結会計年度末現在における重要な設備の新設計画は次のとおりであります。

重要な設備の新設

（５）【所有者別状況】

（注）自己株式539,997株は、「個人その他」539単元、「単元未満株式の状況」に997株含まれております。

②【自己株式等】

（４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

（注）当期間における保有自己株式数には、2026年６月19日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りによる株式は含まれておりません。

３【配当政策】

当社は、長期にわたり安定的な経営基盤の確保に努めるとともに、配当についても安定的な配当を継続していくことを基本方針としております。また、毎事業年度における配当の回数についての基本的な方針は、期末配当の年１回の剰余金の配当を行うことを基本方針としております。剰余金の期末配当の決定機関は、株主総会であります。

当事業年度の配当につきましては、上記方針に基づき１株当たり360円の配当を実施することを決定しております。内部留保資金は、将来にわたる株主利益を確保するため、企業体質の一層の充実、強化並びに今後の展開のための投資に充当いたしたく存じます。当社は、「取締役会の決議により、毎年９月30日を基準日として、中間配当を行うことができる。」旨を定款に定めております。

なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。

４【コーポレート・ガバナンスの状況等】

（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】

当社グループは「健康と環境」をテーマに事業を推進するとともに、経営の効率性を高めながら、財務の健全化を図っております。また、経営の透明性の向上とコンプライアンス遵守の経営を徹底するため、コーポレート・ガバナンスの充実を図りながら、経営環境の変化に迅速に対応できる組織体制を構築することを重要な施策と位置付けております。その一環として、当社は、2025年６月開催の定時株主総会において定款変更を行い、取締役の任期を短縮し１年としております。また、効率的な業務の遂行を行うため、執行役員制度を採用しております。

①会社の機関の内容及び内部統制システムの整備の状況等

a. 会社の機関の内容

（取締役・取締役会）

当社は11名の取締役により取締役会を構成し、重要な決議事項は取締役会において審議・決定されております。

・取締役の定数

当社は、取締役を30名以内とする旨を定款で定めております。

・取締役の任期

当社は、取締役の任期について選任後１年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までとする旨を定款で定めております。

・取締役の選任の決議要件

当社は、取締役は株主総会において選任し、取締役の選任決議について議決権を行使することのできる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって選任する旨、また累積投票によらないものとする旨を定款で定めております。

（監査役）

監査役は、当社の事業又は経営体制に精通した常勤監査役２名及び非常勤監査役１名、法律に精通した社外監査役１名の合計４名であります。

監査役は、当社の監査役監査基準に基づき、監査方針、監査計画、監査業務の分担を協議、決定し、取締役会等への出席、取締役、執行役員、主要な事業所長及び子会社取締役等からの報告の聴取、重要な決裁書類等の閲覧、当社の各事業所への実査及び子会社調査等を行い、これらにより内部統制システムの整備・運用状況を含む取締役等の職務執行に対する厳正な監査を実施しております。

また、監査役は、内部監査部門と意見交換を密にして連携を図るとともに、会計監査人と必要に応じ会合を持ち、各監査業務が効率的かつ実効的に行われるよう相互に連携を図っております。

（株主総会）

・株主総会決議事項を取締役会で決議することができる事項

当社は、株主へ機動的に配当することを目的として、中間配当について会社法第454条第５項の規定に基づき、取締役会の決議によって毎年９月30日を基準日として中間配当を行うことができる旨を定款で定めております。

・株主総会の特別決議要件

当社は、株主総会の円滑な運営を行うことを目的として、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款で定めております。

b. 内部統制システムの整備の状況

当社は、取締役会において、内部統制システムを構築するために以下の基本方針について決議しております。

・取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

・取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

・損失の危険の管理に関する規程その他の体制

・取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

・当社及び子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制

・監査役の職務を補助すべき使用人及びその独立性に関する事項、監査役の当該使用人に対する指示の実行性の確保に関する事項並びに監査役の職務の執行に係る費用等に関する事項

・当社及び子会社の取締役及び使用人が監査役に報告をするための体制、その他の監査役への報告に関する体制、及びその他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

また、内部統制規定を定め、内部統制の整備とその運用を行い、法令等を遵守した適正な業務執行を組織的かつ自律的に推進し、業務に対する信頼の確保を図っております。

②リスク管理体制の整備の状況

当社を取り巻く経営環境は益々厳しさを増し、対応すべきリスクは一層多様化・複雑化しております。このような環境に的確に対応し健全な経営の維持と収益確保を図るためには、適切なリスク管理体制の構築が必要であると考えられます。このため当社は、以下のとおりリスク管理体制を整備しています。

・内部統制体制について定める内部統制規定に基づき内部統制責任者及び内部統制担当部署等を設置し、組織的にリスク管理に取り組んでいます。

・リスク管理規定に定められた手順でリスク管理を実施し、万一、何らかの危機が発生した場合であっても、損害を最小限にするために迅速かつ適正に対応します。

・当社グループは、内部統制の維持・向上を図ることを目的に設置している興和グループ内部統制委員会において定められたリスク対応方針に基づき、グループ全体でリスク管理を実施し、代表取締役である内部統制責任者が定期的に取締役会へ報告しています。

③子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況

当社は、「内部統制の基本方針」を定め、当社及びその子会社から成る企業集団の業務の適正を確保するために必要な体制を整備し、その運用に努めております。この内容は、次のとおりであります。

・当社は、グループ経営の適正かつ効率的運用に資するため、関係会社管理規定に基づき、当社が子会社から報告を受ける事項を定めている。興和グループ各社を主管する者を定め、主管する子会社に営業報告等の定期的な報告を行わせる。

・当社は、興和グループ各社の業務プロセスの整備、検証を図る。

・当社は、関係会社報告会及び各事業部会においてグループ各社から事業の状況を報告させるとともに経営方針を伝達し、グループの経営管理体制の充実を図り、関係会社管理打合会を通じ、管理体制の徹底を図る。

・当社は、興和グループ各社の内部統制体制の維持と内部統制のレベルアップを図るため興和グループ内部統制委員会を置く。事務局は、内部統制担当部署とする。内部統制担当部署はグループ各社の事業活動について遵法の指導を行い、内部監査担当部署は監査を行う。

・当社の取締役及び監査役は、必要に応じ、グループ各社の経営のモニタリングを行い、ガバナンス強化を図る。

④役員報酬の内容

当社の社内取締役に対する報酬は、報酬等の総額530百万円（基本報酬400百万円、賞与130百万円）であります。当社の社内監査役に対する報酬は、報酬等の総額32百万円（基本報酬26百万円、賞与６百万円）であります。また、当社の社外役員に対する報酬は、報酬等の総額７百万円（基本報酬７百万円）であります。

⑤責任限定契約の内容の概要

当社と社外監査役樽野雅幸は、会社法第427条第１項の規定に基づき、会社法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、会社法第425条第１項に定める最低責任限度額としております。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外監査役が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られます。

⑥取締役会の活動状況

当事業年度において当社は取締役会を月１回開催しており、個々の取締役の出席状況については次のとおりであります。取締役会における審議内容としては、資金調達、債権限度の設定、重要な設備投資や研究開発投資、サステナビリティに関するリスク管理を含めた内部統制システムの運用状況、その他、法令及び社内規定により取締役会で決議することとされている会社経営・グループ経営に関する重要事項を決定するとともに、取締役から定期的に職務執行状況の報告を受けること等により、取締役の職務執行を監督しております。

（注）１．上記表は当事業年度末在籍の取締役の出席状況を記載しております。

２．山本圭、川越淳一、芹田慶人、森本審、畠聡志、青木伴峰については取締役に就任以降の出席状況を記載しております。

（２）【役員の状況】

① 役員一覧

男性15名　女性－名　（役員のうち女性の比率－％）

（注）１．取締役 三輪 尚巨は、会長兼社長 三輪 芳弘の実子であります。

２．監査役 樽野 雅幸は、社外監査役であります。

３．2026年６月26日開催の定時株主総会の終結の時から１年間

４．2025年６月27日開催の定時株主総会の終結の時から４年間

５．2023年６月29日開催の定時株主総会の終結の時から４年間

② 社外役員の状況

当社の社外監査役である樽野雅幸は、株式会社プロボックスの代表取締役であり、当社は同社と電子技術を利用した各種情報提供等の取引関係があります。

（３）【監査の状況】

①  監査役監査の状況

監査役監査の組織、人員及び手続については「４　コーポレート・ガバナンスの状況等　（１）コーポレート・ガバナンスの概況　a 会社の機関の内容（監査役）」をご参照下さい。

当事業年度において当社は、監査役協議会を９回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとおりであります。

（注）１．上記表は、当事業年度末在籍の監査役の出席状況を記載しております。

２．鎌田晃市、北村大策及び加藤晶は、2025年６月27日開催の第119回定時株主総会において就任いたしましたので、

開催回数及び出席回数は就任後のものであります。

監査役協議会における具体的な検討内容は、以下のとおりであります。

ⅰ） 各事業部・関係会社の業務および予算執行状況の確認

ⅱ） 各事業部・関係会社の内部監査における内部統制上の問題点の抽出および確認

ⅲ） 各事業部・関係会社の内部監査におけるサステナビリティに関する取り組み状況の確認

ⅳ） 会計監査人の監査の実施状況及び職務の執行状況の確認

常勤監査役の主な活動は、以下のとおりであります。

ⅰ） 取締役会その他重要な会議への出席

ⅱ） 重要な決裁書類等の閲覧

ⅲ） 取締役等からの営業及び会計の報告の聴取

ⅳ） 主要な事業所及び必要に応じて子会社からの報告を聴取

ⅴ） 会計に関する事項の調査

ⅵ） 会計監査人との連携を図り、監査方法の確認と監査報告の検証

ⅶ） 取締役の法令制限事項（競合避止・利益相反取引等）の調査

②  内部監査の状況

当社の内部監査は、専門の内部監査部門である監査室（12名）が担当しております。監査室は、内部統制部門である内部統制室が行うリスクマネジメント、コンプライアンス等の内部統制の運用状況を含め法令・社内規定等に基づく内部統制、内部管理が適正に行われ、かつ実効的な運用が確保されているかについて内部監査（関係会社監査を含む）を行い、必要に応じ、是正勧告等を行っております。

a.監査役と内部監査部門との連携状況

監査役は、監査室から監査方針、監査計画、監査項目について報告を受け、定期的に監査結果及び評価に関する確認及び意見交換を行い、監査室への指示、助言を行い、相互の連携を図っております。監査役は、必要に応じ、内部監査に同行し、監査役監査を実施し、会社に監査報告書を提出しています。また、内部監査部門が取締役会に直接報告を行う仕組みはありませんが、内部監査の結果については取締役及び監査役並びに関係部署に報告されております。

b.監査役と会計監査人の連携

監査役は、会計監査人から監査計画の概要や重点監査項目等について説明を受け、その妥当性を確認しております。また、会計監査の結果の報告を受け、必要に応じて情報交換を行っております。さらに会計監査人の往査への立会い及び監査講評の閲覧を通じ、監査状況の把握に努めております。会計監査人の監査の品質管理体制については詳細な説明を受け、その妥当性を確認しております。

c.内部監査、監査役監査及び会計監査の相互連携

内部監査部門、監査役及び会計監査人は、リスクの評価、管理体制の状況等に関して随時情報交換を行い、その結果をその後の監査に反映させています。また、内部監査部門は、会計監査人の往査への立会い、監査講評を通じ、内部監査との連携を図っております。

③  会計監査の状況

ａ．監査法人の名称

有限責任　あずさ監査法人

ｂ．継続監査期間

2008年３月期以降

ｃ．業務を執行した公認会計士

指定有限責任社員　業務執行社員　公認会計士　　中村　哲也

指定有限責任社員　業務執行社員　公認会計士　　大門　亮介

ｄ．監査業務に係る補助者の構成

当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士13名、会計士試験合格者等17名、その他33名となります。

ｅ．監査法人の選定方針と理由

当社は、会計監査人の選定及び評価に際しては、当社の広範な業務内容に対応して効率的な監査業務を実施することができる一定の規模と世界的なネットワークを持つこと、監査日数、監査期間及び具体的な監査実施要領並びに監査費用が合理的かつ妥当であること、さらに監査実績などにより総合的に判断しております。

監査役協議会は、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査役全員の同意に基づき、会計監査人を解任いたします。この場合、監査役協議会が選定した監査役は、解任後最初に招集される株主総会において、会計監査人を解任した旨及びその理由を報告いたします。

また、監査役協議会は会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、株主総会に提出する会計監査人の解任又は不再任に関する議案の内容を決定いたします。

ｆ．監査役協議会による監査法人の評価

日本監査役協会が公表する「会計監査人の評価及び選定基準策定に関する監査役等の実務指針」を踏まえ、会計監査人から監査計画・監査の実施状況・職務の遂行が適正に行われていることを確保するための体制・監査に関する品質管理基準等の報告を受け、会計監査人の監査品質、品質管理、独立性、総合的能力等の具体的要素を検討し総合的に評価しております。

④  監査報酬の内容等

ａ．監査公認会計士等に対する報酬

当社における非監査業務の内容は、英文財務諸表作成に対する指導・助言業務等です。

ｂ．監査公認会計士等と同一のネットワーク(KPMG)に対する報酬（ａ．を除く）

当社及び連結子会社における非監査業務の内容は、税務に関する指導・助言業務等です。

ｃ．その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

該当事項はありません。

ｄ．監査報酬の決定方針

該当事項はありませんが、監査対象会社数や監査日程等を勘案したうえで決定しております。

ｅ．監査役協議会が会計監査人の報酬等に同意した理由

監査役協議会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積りの算出根拠等が適切であるかどうかについて必要な検証を行ったうえで、会計監査人の報酬等の額について同意の判断をいたしております。

（５）【株式の保有状況】

当社は非上場会社でありますので、記載すべき事項はありません。

（２）【従業員の状況】

①連結会社の状況

（注）１．従業員数は就業人員であり、臨時従業員数は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。

２．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

②提出会社の状況

（注）１．従業員は就業人員であり、臨時従業員数は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。

２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３．全社(共通)として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

③労働組合の状況

当社グループには、興和労働組合（医薬化粧品産業労働組合連合会に加盟）、興和ファシリティズ労働組合（全国繊維化学食品流通サービス一般労働組合同盟（UAゼンセン）に加盟）並びにエスパシオエンタープライズ労働組合（サービス・ツーリズム産業労働組合連合に加盟）があります。

④管理的地位にある労働者に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の額の差異

ア　提出会社

（注）１．「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）（以下、「女性活躍推進法」）の規定に基づき算出したものであります。

２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」（1991年労働省令第25号）第71条の６第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。

イ　連結子会社

（注）女性活躍推進法の規定に基づき算出したものであります。なお、女性活躍推進法の規定による公表をしないものについては「－」と表示しております。

第５【経理の状況】

１．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

（１）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号。以下「連結財務諸表規則」という。）に基づいて作成しております。

（２）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。

また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。

２．監査証明について

当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2025年４月１日から2026年３月31日まで）の連結財務諸表及び事業年度（2025年４月１日から2026年３月31日まで）の財務諸表について有限責任 あずさ監査法人による監査を受けております。

３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組について

当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組を行っております。具体的には、会計基準等の内容を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、外部機関の行う研修・セミナーへの参加や、会計専門誌の定期購読等を行っております。

１【連結財務諸表等】

（１）【連結財務諸表】

①【連結貸借対照表】

②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】

【連結損益計算書】